上半年私募机构调研数据曝光 淡水泉、高毅、趣时资产最勤奋 调研板块“含AI量”高 热门看点

• 2023-07-05 15:14:07 来源：经济观察网

经济观察网 记者 洪小棠2023年已过半程，在业绩比拼同时，各家私募机构亦在加大力度调研，以期抓住结构性机会。

(资料图)

整体来看，2023年以来，虽然在经济复苏预期减弱与海外风险叠加扰动下，上证指数围绕3200点附近展开震荡，但AI板块及“中特估”概念双线表现较为强势，结构性机会仍存。

此背景下，在浪潮之巅挖掘优质个股成为了股票策略私募，尤其是主观投资私募的重中之重。于是，今年以来，各家私募纷纷开足马力展开上市公司调研。

从上市公司公开披露的调研数据来看，知名百亿私募调研上市公司数量及次数普遍较高。

“攒了三年，所以今年很多时间确实都在外调研，把之前一直关注的上市公司线下跑一圈。”沪上一位私募投资经理对记者表示，“我们和公司研究员都是如此，上半年大概超过三分之一的时间用在去各地调研。”

密集调研

调研上市公司作为了解深挖个股基本面的重要手段之一，各投资经理今年以来正密集开展上市公司调研。

根据私募排排网统计的数据，上半年有超过3500家私募参与了上市公司调研，调研次数合计近5万次，在调研次数排名在前20名的私募机构中，12家为百亿私募。

从上半年公开披露的数据上来看，淡水泉、高毅资产、趣时资产位列调研次数前三，调研个股数量均超过450次，总调研次数分别为579、523和456次。这意味着上述三家机构的研究团队每天调研次数均在2次以上，其中淡水泉每天调研次数更达3次以上。

根据公开资料显示，淡水泉为国内老牌主观私募，创始人赵军是国内最早一批“公转私”基金经理。目前，淡水泉有50人以上的专业投资人士，投研团队平均从业年限超过10年。

高毅资产亦为国内老牌私募。旗下投研团队逾40人，由邱国鹭担任董事长，邓晓峰担任首席投资官，并汇聚了多位长期业绩优秀、市场经验丰富的投资经理。

而趣时资产则成立稍晚，2015年9月成立至今主打股票投资，自2019年开始投资业绩突出，管理规模也同步大幅增长，2020年跻身百亿私募行列。但2021年管理层团队曾发生较大动荡。

从调研个股来看，上述调研次数TOP3的私募机构所关注个股有所重叠，新产业同时被淡水泉和高毅资产关注，关注度位列第一和第二位；怡合达同时被淡水泉、趣时资产关注，关注度同时位列第二位；天孚通信则同时被高毅资产、趣时资产关注。

不过值得一提的是，上述调研信息为上市公司不完全披露数据，并非作为个股投资依据。

此外，从调研个股分布来看，今年上半年上证主板的个股被调研了3889次，深证主板个股合计被调研11083次，创业板个股合计被调研11230次，科创板个股合计被调研12624次，北交所个股合计被调研312次。

整体看来，创业板、科创板的上市公司更受私募机构调研“偏爱”。

对此，私募排排网认为，一方面是由于创业板和科创板上市条件相对宽松，企业之间的“质地”存在较大的差别，因此需要长期的跟踪和调研。

“另一方面也是因为创业板大多是高科技、高成长企业，科创板则偏向于成长中的创新企业。一些新兴行业的认知壁垒很高，要把行业研究明白，就要做大量的上下游验证，要有大量的资料收集。在这个背景下，超越原本的认知壁垒。”私募排排网进一步表示。

从上市公司被调研次数与股价表现相关度来看，被私募机构调研总次数位列前20的上市公司中，上半年平均涨幅为26%，包括科大讯飞、浙数文化、山外山、沪电股份、英威腾等14家上市公司上半年成上涨态势。其中山外山、科大讯飞上半年涨幅翻倍，浙数文化涨幅%接近翻倍。

不过，也有包括欧科亿、汇川技术、航宇科技、常熟银行、神州细胞、四方光电6家公司上半年呈现跌幅，其中欧科亿上半年累计跌幅为%，汇川科技下跌%，常熟银行跌%。

从行业分布来看，超过一半的公司都与AI概念相关。

机会在哪？

展望下半年投资机会，多家国内外资管机构表达了对人工智能、半导体、新能源等板块较为积极的看法。

景林资产基金经理高云程表示：优秀的科技和产业技术在终极意义上是会超越国界的，或早或晚人们会接纳并采用更有效率、更先进的技术和产品。如同汽车取代马车、计算机取代算盘，人工智能的大面积应用会是下一个不可阻挡的技术发展趋势。

“随着大语言模型的发展和通用AI的商业化落地，可能在不久的将来，制约智能机器人发展的障碍都会迎刃而解。理解自然语言、自由移动和执行自然语言交代的任务这三件事一旦突破，机器人就会成为真正意义上的具备认知、理解、完成能力的智能设备。”高云程进一步指出。

目前，景林资产看好三大投资方向，即大消费、人工智能以及具有全球比较优势的中国产业。

瑞银资产近期观点表示，中国正在进入下一个增长阶段，在这个阶段，先进制造业可能会发挥关键作用。技术自主和竞争力提升战略可转化为人工智能、电动汽车、太阳能、机器人、自动化和半导体设备等领域的机会。

相聚资本总经理梁辉认为AI行情的出现为市场提供了很好的思路和方向。梁辉表示，AI投资的过程仍会持续，但较短阶段内可能看不到太多类似于CPO等由AI带动的机会。在未来，如一些公司将AI和现有技术结合，能够推出一些比较好的应用，也有可能形成新的投资方向。

梁辉透露，自己目前会在一些主题行情方向上投入更多研究，但总体配置不会特别高。

贝莱德基金经理邹江渝对先进制造相关机会较为关注。他认为，中国是制造大国，中国的企业尤其是先进制造业依靠不竭的努力和企业家精神在全球竞争中崭露头角、不断发展壮大。在先进制造领域，AI是一个可持续数年的投资主题，贝莱德基金将“Al+”作为投资组合中的战略部署。针对下半年投资布局，贝莱德基金也看好半导体、经济复苏相关和新能源领域的机会。

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